指數化投資只在美國有用，台灣不適用?---SPIVA Scorecard 2025
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今年(2026)發表的 SPIVA計分卡(SPIVA Scorecard)中也有美國股票型基金、國際股票型基金、新興市場股票型基金(都是主動型基金)，長期下來(15年或20年)，落後對應指數的數字。
在20年期間，84.78%的國際小型股基金與94.37新興市場股市基金，分別落對應指數。
但這裡我也想引用標普公司網站上的圖。
美國市場，15年間，主動型基金89.93%落後。
近年來不知為何，在有些台灣投資人之間，出現了”台灣與美國不一樣”的說法。
他們所謂的不一樣，指的是在美國，指數化投資的確長期勝出。但台灣不一樣台灣主動選股長期勝出。所以在台灣，他們說買主動型基金還是有贏面的。
而他們提出的證據就是，台灣有幾支長期表現良好的主動型基金。
這個證據很有問題。
譬如上面引用美國市場的圖，15年間，主動型基金89.93%落後。換句話說，有10%的大型股主動基金，15年長期報酬勝過指數。
指數化投資長期勝出，不是100%的全面勝利，是大部分的勝利。
上面提到的這些國家與地區，全都有主動型基金長期下來勝過指數。
但在美國，你不會拿出那幾支長期勝出的基金出來說:”指數化投資在美國無效”。
在巴西，你也不會拿出那些長期勝過市場的基金出來說:”這證明指數化投資在巴西無效”。
不會。這是很無聊的說法。
事後看出那支基金勝出，誰不會呢?
但在台灣，為什麼會有人一直拿那幾支勝出的基金，說指數化投資在台股無效?
真要證明主動投資在台股有效，你要證明下表列出，在2005年底存在的173支台股基金，其中絕大多數，譬如八到九成，到2025年底，這20年來取得長期勝過指數的報酬。
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有幾支主動型基金過去績效好有什麼用?
現在要開始投資的年輕人，買進後可以拿到過去績效嗎?
不行嘛。
他們拿到的一定是未來績效。
那請問，目前上百支主動型台股基金，誰會是未來表現長期勝過大盤的基金呢?
這就難了。
投資人不必回答這個困難問題，只要選用一支低成本，指數追蹤良好的指數化投工具，長期下來，八到九成的主動型基金都會落後你。這樣不是很好嗎?
台灣，不是指數化投資的例外。
只是有人還在用站不住腳的理由，為已經在強力證據下支離破碎的高成本主動型基金，繼續擦脂抹粉。
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